本稿刊载于《钱币》报2011年2月下旬，如需转载，请务必注明来源于《钱币》报，转载于中国集币在线(http://www.jibi.net/)，谢谢！
国际黄金每每在中国的农历春节有一波行情已经是国际金市多年的惯例，2011年的春节也不例外，国际金价自低点一度攀升至1365美元/盎司的价位，至截稿时金价仍呈震荡整理之势，报1364.60美元/盎司，但地缘政治和通货膨胀似乎都还在金价的涨声提供砝码。
对于黄金而言，短期一些不利因素仍然存在。美国经济稳定复苏，美国国债收益率大幅上涨，令黄金的避险及投资吸引力大幅降低。但埃及政局动荡等政治、军事方面的不稳定因素对短期金价形成强有力支撑，也直接刺激了中国农历春节的这一波小行情。连日来，突尼斯、埃及、阿尔及利亚等多个国家出现动荡或摩擦。考虑到这些国家或者扼守全球海运交通要道，或者地处全球资源主要供应区，如果局势不能尽快稳定下来，动荡将成为推高全球大宗商品的理由。回首上世纪七、八十年代，几乎每一波大宗商品上涨高潮都与地缘政治动荡有关。美联储主席伯南克2月9日在美国众议院预算委员会就美国经济发表证词陈述时表示，虽然美国经济复苏动能增强，但失业率仍旧过高，他认为美国预算赤字具有不可持续性。市场分析人士指出，伯南克的讲话暗示美联储将继续实施其6000亿美元的量化宽松政策，且不会在短期内回归加息进程。受其影响，美元指数持续几日处于守势，对短期金价也构成提振。
但近期以来黄金ETF却在不断进行减仓，截至2月9日，SPDR仓位为1226.436吨，连续几日出现下跌态势，意味着投资者对于购入黄金的兴趣趋于淡化。另外，向来为金价带来强劲支撑的实物黄金市场由于中国等市场进入传统节假期，目前交投也比较清淡。欧洲方面也值得投资者关注，一系列数据显示欧元区实体经济的复苏已站稳脚跟，正变得可以自我维系，但潜在的危险因素将是主权债务危机，尤其2、3、4月份欧洲因素或将成为主导金价走向的重要诱因之一。
当前金价走势似乎陷入了一种胶着状态。一方面，金价在关键支撑位1355美元的支持下稳如泰山；另一方面，金价又难以突破初始阻力位1368美元，短期内要摆脱横盘调整有些困难。有消息传来，埃及总统穆巴拉克即将辞职，市场也在静待此一消息的明确，如果埃及等国家的动荡局面持续恶化，国际金价进一步上攻的潜力将释放出来。