本稿刊载于《钱币》报2010年6月下旬，如需转载，请务必注明来源于《钱币》报，转载于中国集币在线(http://www.jibi.net/)，谢谢！
国际金价在1250美元关口受阻，上方压力档颇为沉重，随后以来持续回落，因包括原油，汽油和取暖油在内的其他市场受追缴保证金影响，黄金价格暂时沽压浓重。因此一度低探至1167美元，短暂试探后出现企稳反弹迹象，截稿时报1191美元附近作窄幅整理。黄金前一波大涨主要受避险情绪浓厚影响，但观察最近半月的市场，黄金却表现得不够避险，原因只是美元太强，似乎单纯的黄金交易市场容量不足容纳恐慌性资金的出逃，而前期持续上涨也令投资者对追高黄金保持观望态度，在技术层面上需要回调整理。但对于黄金来说，跌破还是持稳反弹主要还取决美元的整体走势。而从目前看来，美元正在处于一个回调阶段，宏观的经济数据在一定程度上打压了美元的上升势头，黄金受美元下跌的影响，导致国际金价目前保持在1180美元以上位置。黄金ETF基金连续保持高位持仓，从基金的方面看，黄金的避险功能目前还是很强势的，而且其对黄金的后市还是很看好的，短期的下跌，并不能影响全局。但投资者担心欧元区债务危机或许会蔓延到欧洲以外的地区从而阻碍其它地区的增长。中国努力收紧货币政策的举措也使投资者愈发担心中国的经济增长将放缓，全球股市大幅回撤，黄金价格由此受到影响，或也是此次受阻于1250美元关口的原因。
欧洲方面，目前来看，以希腊为首的欧元区债务危机有暂时缓解迹象，且德国议会批准了向欧盟7500亿欧元救助计划提供资金的议案，这对欧元构成了一定支撑，欧元自触及四年以来新低1.2144后正在小幅反弹，但欧元区债务危机问题归根结底是体制、根源性的问题，短时间内无法根本解决，也就说黄金上涨的根本因素仍将长期存在，这是一个好消息。其他方面，投资者不仅对西班牙、葡萄牙紧缩财政治理经济的能力表示怀疑，而且也担忧紧缩措施会影响经济复苏的步伐，而德国早些时候单方面发出的“裸卖空”禁令也令市场担心给整个局面的可控程度，因此，虽然短期金市受到冲击，但支撑黄金上涨的根本性因素其实并未消失。美国方面，这段时期美国方面的经济数据表现都不尽如人意，美元指数的上涨可能会保持一段相对乏力的局面，黄金有望重新回归与美元的负相关关系，全球黄金ETF持仓量仍居历史高位也令黄金在经过快速、深度调整后吸引了部分逢低买盘。
从技术面看，黄金的短期前景还有很多变数。市场普遍的减仓现象、黄金疲软的价格以及贵金属全部强劲下跌表明短线看跌似乎也是选项之一，当前的整理可能并未结束。但作为抵御通货膨胀的工具，金价长期依旧坚挺。对于普通投资人，尤其对实物黄金感兴趣的人来说，新一轮金融动荡到来，加上全球通胀预期进一步增加黄金将再次上演避风港行情，避险资金大量涌入无疑是金价创出新高的基础。